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中國(guó)高凈值人群90%買(mǎi)私募股權(quán) 財(cái)富高達(dá)29萬(wàn)億美元
伯安財(cái)經(jīng)觀察：伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)數(shù)十年的高速增長(zhǎng)，中國(guó)高凈值客戶數(shù)量迅猛增長(zhǎng)，已成為全球僅次于美國(guó)的高凈值家庭數(shù)量居第二的國(guó)家和地區(qū)。
在此宏觀環(huán)境大變局、財(cái)富管理進(jìn)入深度轉(zhuǎn)型期的形勢(shì)下，諾亞財(cái)富聯(lián)合清華大學(xué)發(fā)布《2018中國(guó)高凈值人群財(cái)富白皮書(shū)》，其在深刻洞察中國(guó)高凈值人士財(cái)富從哪里來(lái)、到哪里去，對(duì)消除階層優(yōu)化顧慮、鼓勵(lì)白手起家勤勞創(chuàng)富，促進(jìn)個(gè)人財(cái)富投資國(guó)家利益都有深刻的行業(yè)意義和社會(huì)意義。
中國(guó)高凈值財(cái)富管理市場(chǎng)發(fā)展迅速
《白皮書(shū)》指出，近年來(lái)全球高凈值財(cái)富管理市場(chǎng)最重要的變化是，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體（典型如中國(guó)）中高凈值人群與財(cái)富的快速增長(zhǎng)，以及高凈值人群的代際傳承。
在中國(guó)的高凈值財(cái)富管理市場(chǎng)上，特征也十分明顯：一方面，高凈值人群快速增長(zhǎng)，來(lái)源更加多樣化；另一方面，最早的一批高凈值人群開(kāi)始面臨代際傳承的問(wèn)題。對(duì)于高凈值人群來(lái)說(shuō)，面臨的最大挑戰(zhàn)則是，資產(chǎn)配置如何在實(shí)現(xiàn)財(cái)富長(zhǎng)期、跨代保值增值與應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)短期波動(dòng)之間取得平衡。
諾亞財(cái)富集團(tuán)總裁林國(guó)灃表示：“在此背景下，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)如何建設(shè)綜合金融服務(wù)能力，滿足高凈值人群日益提升的綜合化、個(gè)性化的財(cái)富管理需求，既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。”
新興行業(yè)成為財(cái)富主要源泉
《白皮書(shū)》調(diào)研顯示，財(cái)富的產(chǎn)生與經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展息息相關(guān)。中國(guó)的高凈值人群目前主要來(lái)自貿(mào)易、制造等傳統(tǒng)行業(yè)，并且年齡越大、傳統(tǒng)行業(yè)占比越大，這些反映了中國(guó)過(guò)去較長(zhǎng)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)。但是，近年來(lái)，伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)，新興行業(yè)快速發(fā)展，正吸引越來(lái)越多的人尤其是年輕人在其中創(chuàng)業(yè)、工作。
《白皮書(shū)》研究結(jié)果也正好反映出這一狀況，結(jié)果顯示，越年輕的高凈值人群，來(lái)自新興行業(yè)的越多。過(guò)去幾年，高凈值人群中來(lái)自新興行業(yè)的占比持續(xù)上升至接近四成，未來(lái)這一趨勢(shì)將繼續(xù)。
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諾亞財(cái)富首席研究官金海年表示：“展望未來(lái)，一方面，來(lái)自新興行業(yè)的高凈值人群越來(lái)越多；另一方面，新興行業(yè)創(chuàng)造財(cái)富的速度也相對(duì)更快。因此，新興行業(yè)未來(lái)將逐漸成為財(cái)富主要來(lái)源。”除了行業(yè)，另一個(gè)觀察財(cái)富創(chuàng)造的視角是職業(yè)。整體來(lái)看，高凈值人群依然以企業(yè)家為主，其次是自由職業(yè)者。這表明，創(chuàng)業(yè)依然是創(chuàng)造大量財(cái)富的主要方式。
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金海年說(shuō)：“我們發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)行業(yè)的高凈值人群中超過(guò)一半是企業(yè)家，新興行業(yè)里各職業(yè)的分布比較均衡。這表明，相比傳統(tǒng)行業(yè)，在新興行業(yè)創(chuàng)富的方式更加多元化。不僅是創(chuàng)業(yè)這種傳統(tǒng)方式，從事自由職業(yè)、提供專業(yè)服務(wù)、成為職業(yè)經(jīng)理人等，也可以有機(jī)會(huì)創(chuàng)造大量財(cái)富。可以說(shuō)，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的環(huán)境對(duì)全民財(cái)富創(chuàng)造產(chǎn)生了非常重要的積極影響。”
創(chuàng)富多元化打破階層固化
隨著改革開(kāi)放的不斷深入推進(jìn)，階層固化問(wèn)題越來(lái)越成為人們的擔(dān)憂。改革開(kāi)放初期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于粗放型、數(shù)量型、擴(kuò)張的一種狀態(tài)，主要靠投資和外部需求來(lái)驅(qū)動(dòng)，政府與資本力量的結(jié)合使得擁有資源和資本的相關(guān)利益群體在社會(huì)財(cái)富分配中處于有利的地位，收入差距越來(lái)越大，階層固化也越來(lái)越顯著。
十八大以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要轉(zhuǎn)到一個(gè)集約型、質(zhì)量型的模式來(lái)進(jìn)行發(fā)展，主要靠創(chuàng)新與效率提升來(lái)驅(qū)動(dòng)，這給許多擁有才能的弱勢(shì)群體打破階層固化帶來(lái)了機(jī)會(huì)。
《白皮書(shū)》結(jié)果顯示，新興行業(yè)未來(lái)將成為高凈值人群財(cái)富的主要來(lái)源；在新興行業(yè)所造就的高凈值人士之中年輕人的比例大大高于中年及以上的人群；新興行業(yè)高凈值人群中職業(yè)經(jīng)理人、專業(yè)人士和自由職業(yè)者的比例更高，而企業(yè)家的比例更低。
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“這些發(fā)現(xiàn)讓我們對(duì)社會(huì)階層固化問(wèn)題的解決有了一些信心。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能的出現(xiàn)，社會(huì)中越來(lái)越多的人通過(guò)創(chuàng)業(yè)的方式獲得財(cái)富，同時(shí)，在新興行業(yè)中，有更多的人不是資本擁有者，他們依靠自己的勞動(dòng)與聰明才智獲得財(cái)富。因此，新時(shí)代下，只要緊跟時(shí)代潮流并持續(xù)努力，年輕人依然有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)財(cái)富的大量增值，從而實(shí)現(xiàn)階層的躍升。”金海年說(shuō)。
富人視線聚焦中國(guó)
此次《白皮書(shū)》調(diào)研中，接近一半的投資者對(duì)中國(guó)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)更加樂(lè)觀，而對(duì)海外走勢(shì)樂(lè)觀的比例是32%，因此他們對(duì)海外投資更加謹(jǐn)慎，更加理性，而且主要會(huì)投資于歐美科技創(chuàng)新領(lǐng)域的風(fēng)投和創(chuàng)投基金，也更多考慮組合以分散對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的理性目標(biāo)。
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金海年表示：“全球經(jīng)濟(jì)從2016年下半年開(kāi)始復(fù)蘇，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量比以往更好。因此，相比對(duì)海外經(jīng)濟(jì)的看法，高凈值人群對(duì)中國(guó)2018年的經(jīng)濟(jì)狀況更加樂(lè)觀。除此之外，他們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體的樂(lè)觀，也體現(xiàn)在對(duì)中國(guó)各行業(yè)的看法上。因?yàn)閷?duì)自身所處行業(yè)的變化與前景看得更清晰，超過(guò)四成的高凈值人群看好自己行業(yè)的前景，悲觀的占比僅為5%。”
從投資需求來(lái)看，中國(guó)的高凈值人群已經(jīng)逐漸從最初的追逐高收益轉(zhuǎn)向控制風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)的保值增值比單純的快速增長(zhǎng)更加重要。同時(shí)資產(chǎn)規(guī)模的增加也大大增加了財(cái)富管理的復(fù)雜度，更多高凈值人士從自己直接進(jìn)行投資和財(cái)富管理，轉(zhuǎn)向?qū)で髮I(yè)的服務(wù)機(jī)構(gòu)，來(lái)進(jìn)行系統(tǒng)的、目光長(zhǎng)遠(yuǎn)的資產(chǎn)配置。
股權(quán)投資成為新寵
從投資領(lǐng)域來(lái)看，高凈值人群普遍看好新經(jīng)濟(jì)，這體現(xiàn)在90%以上都配置了主要投資新經(jīng)濟(jì)的私募股權(quán)基金。私募股權(quán)正在從“另類“資產(chǎn)變?yōu)椤敝髁鳌百Y產(chǎn)。未配置私募股權(quán)基金的高凈值人群比以前明顯減少。
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面對(duì)私募股權(quán)市場(chǎng)的變化，諾亞投策報(bào)告提出了“優(yōu)化調(diào)整、精選管理人“的配置建議。參考配置比例為30%～40%。按照調(diào)研顯示的目前配置比例來(lái)看，大部分人在30%以下，未來(lái)應(yīng)該增加配置。調(diào)研情況也反映出，未來(lái)計(jì)劃增配的人遠(yuǎn)多于計(jì)劃減配的。
“股權(quán)投資對(duì)推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。股權(quán)投資與銀行信貸不同，股權(quán)投資不會(huì)使企業(yè)承擔(dān)還本付息的負(fù)擔(dān)。
對(duì)于需要發(fā)展的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，股權(quán)投資基金不僅為其提供了資金，同時(shí)也使得股權(quán)投資機(jī)構(gòu)也為了使被投企業(yè)更好的發(fā)展，利用其專業(yè)的管理手段為企業(yè)提供指導(dǎo)，并提供一系列的附加服務(wù)。
股權(quán)投資基金在使得企業(yè)資本增加之后，同時(shí)也可以幫助企業(yè)獲得更多的貸款。一般情況下，企業(yè)的資本金增加之后，可以帶來(lái)至少兩倍的銀行貸款，這樣股權(quán)投資基金所引起的融資杠桿放大效應(yīng)就可以有效解決企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展所亟需的資金問(wèn)題。
產(chǎn)業(yè)升級(jí)和新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開(kāi)一批充滿活力的企業(yè)的不斷涌現(xiàn)，而這些企業(yè)的發(fā)展則往往是依靠一些相應(yīng)階段的股權(quán)投資基金，這些股權(quán)基金一方面推動(dòng)了新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的發(fā)展，同時(shí)也為自身實(shí)現(xiàn)了巨量的資本收益。因此，對(duì)于這一系列新經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)相關(guān)的股權(quán)基金的投資是十分具有前景的資產(chǎn)配置選擇。高凈值人士對(duì)于消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等新經(jīng)濟(jì)十分看好，并愿意增加相關(guān)股權(quán)投資資本的投入，這必將帶動(dòng)相關(guān)主題的股權(quán)投資基金的發(fā)展，從而強(qiáng)有力的推進(jìn)各個(gè)行業(yè)的迅速進(jìn)步。”金海年發(fā)表了自己的看法。（和訊理財(cái)）
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