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“債券通”是境內外投資者通過香港與內地債券市場基礎設施機構連接，買賣香港與內地債券市場交易流通債券的機制安排，即“債券通”，包括“北向通”及“南向通”。
“北向通”，是指境外投資者經(jīng)由香港與內地基礎設施機構之間在交易、托管、結算等方面互聯(lián)互通的機制安排，投資于內地銀行間債券市場。“南向通”則相反。
也就是說，通過“債券通”，我國資本市場的大門開得更大，境外機構也能投資我國債券市場了。并以香港為紐帶，實現(xiàn)內地債券市場與全球金融市場對接。
先開“北向通”，一方面是為了滿足現(xiàn)階段國際投資者投資內地債券市場的需求。近年來，人民幣債券資產的吸引力不斷上升。彭博、花旗等國際債券指數(shù)提供商先后宣布將把中國債券市場納入其旗下債券指數(shù)，表明國際投資者配置人民幣資產、投資內地債券市場的需求不斷增強。
另一方面，先開“北向通”也符合分步實施、穩(wěn)妥推進的原則。“債券通”涉及內地與香港兩地交易、結算等多家金融基礎設施平臺，在技術和實施要求等方面存在一定的復雜性和挑戰(zhàn)，有必要分步實施。
另外，“先北后南”有利于增加跨境資本流入、促進國際收支平衡和保持人民幣匯率穩(wěn)定，有利于防止跨境資金大進大出。
2、“債券通”開通是好事兒嗎？跟咱們有啥關系？
不僅是好事兒，更是大事！“債券通”是我國資本市場對外開放新的里程碑。
這有利于推動境內外債券市場融合發(fā)展，助推人民幣國際化。“債券通”為境外人民幣回流境內又增添了新渠道，有利于增加境外離岸市場上的人民幣需求，促進人民幣離岸市場上的交易和融資等業(yè)務，激活境外離岸人民幣市場。
“債券通”有利于國內債券市場長遠發(fā)展。隨著債券市場對外開放程度進一步提高，境外投資者參與范圍逐步擴大，國內債券市場將加快融入全球金融市場，進而通過開放倒逼債券市場加快改革創(chuàng)新，健全相關體制機制、完善基礎設施建設、推動提升評級承銷等配套服務水平。
有利于鞏固和提升香港的國際金融中心地位。繼“滬港通”和“深港通”之后，香港金融市場又添新功能。這將有利于增強香港對全球金融機構和國際資本的吸引力，香港作為境外離岸人民幣中心的地位得到進一步鞏固，從而保持和增強香港在全球金融中心中的競爭力。
短期內，這對普通投資者的影響不大。但長期看，這拓寬了我們的投資渠道。現(xiàn)在很多理財產品、基金中都配置了債券，債市參與者更廣、資金更多，市場不就更活了嘛。更重要的是，等“南向通”開通后，我們還有望買到更“國際范兒”的產品，對咱們也是好事兒。
3、“債券通”開通后，吸引力大嗎？
從國內債市的收益來看，吸引力不小。目前，中國10年期國債利率與同期限美國國債利差達130個基點；在信用債方面，盡管評級和期限不同，但中國信用債利率也顯著高于美國信用債，具有較強的吸引力。
但面對不同的評級體系和監(jiān)管環(huán)境，境外投資者初期可能會非常謹慎，但長期看有助于增加國內債券市場的增量資金，改善供求關系，活躍市場成交，豐富債市投資者結構、吸引境外資本流入。
目前央行上海總部已接受110家左右的境外投資者關于通過“債券通”投資境內銀行間債券市場的備案，其中，有20余家為此前已直接投資過境內銀行間市場的機構投資者，其余80多家以基金等產品戶為主。(中國政府網(wǎng))
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